Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателя. Лизинг представляет собой соглашение между собственником имущества (арендодателем) и арендатором о передаче имущества в пользование на оговоренный срок по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально или ежемесячно.
Лизинговые операции приравниваются к кредитным и регулируются теми же правами и нормами, что и кредитные. Однако лизинг отличается от кредита тем, что после окончания срока лизинга (договора) и выплаты всей обусловленной договором суммы, объект лизинга остается собственностью лизингополучателя. При кредите банк оставляет за собой право собственности на объект как залог суммы. Различают 2 формы лизинга: - внутренний - когда лизингодатель, Лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами РФ; - международный.
Виды лизинга: 1. Финансовый лизинг - характеризуется длительным сроком контракта (от 5-лет) и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости. 2. Возвратный лизинг - продавец предмета лизинга одновременно выставляет и как лизингополучатель. Он заключается в продаже собственником оборудования лизинговой компании с одновременным заключением договора лизинга на это оборудование в качестве пользователя. 3. Оперативный лизинг предусматривает передачу в пользование имущества многоразового использования на короткий и средний срок.
Как произвести выбор между лизингом и займом Для точного сопоставления затрат по аренде с издержками получения займа и последующего приобретения активов необходимо, как и при оценке капиталовложений, построить все расчёты измерения денежных расходов с учётом уплаты налогов. Традиционная методика расчёта предполагает исчисление ежегодных чистых затрат денежных средств для двух альтернативных методов финансирования - аренды и займа - с последующим приведением их к текущей стоимости путём дисконтирования по определенной ставке процента. Чем ниже при прочих равных условиях стоимость ежегодных чистых затрат денежных средств, тем выгоднее тот или иной финансовый план. Сравнительная стоимость аренды и займа включает следующие параметры: -остаточная стоимость оборудования на конец срока аренды, -процент дисконтирования денежных расходов, -количество лет, на которое срок аренды превышает срок погашения ссуды, -количество лет, на которое срок эксплуатации арендуемого оборудования превышает срок погашения ссуды, -сравнение процента по ссуде с расчётным процентом по ссуде, - учет налоговых выгод - учет всех возможных расходов - период рассмотрения денежных потоков выбирается равным сроку полной амортизации имущества и не ограничивается сроком лизинга и сроком кредитования
Окончательное решение: взять кредит или взять объект в аренду принимается на основании сравнения затрат и доходов при каждом варианте производства. Для того, чтобы корректно сравнить кредит и лизинг, необходимо рассчитать совокупные расходы при каждом источнике финансирования. Поток денежных средств, возникающий при финансировании капитальных вложений через схему лизинга, можно определить следующим образом: Совокупный поток
денежных средств при лизинге = — Лизинговые платежи с НДС Эл = ЛП * НП, где ЛП — это лизинговый платеж; НП — ставка налога на прибыль. Если лизингополучатель реализует продукцию, работы или услуги, облагаемые НДС, то при расчете экономии налога на прибыль лизинговый платеж берется без НДС. Если реализация предприятия не подлежит обложению НДС, то поскольку на расходы будет отнесен лизинговый платеж с НДС, экономия налога на прибыль также будет определена на основе лизингового платежа, включая налог. Поток денежных средств, возникающий у предприятия вследствие привлечения банковского кредита на финансирование покупки оборудования, будет выглядеть следующим образом: Совокупный поток
денежных средств при кредите =— Стоимость оборудования с НДС+ Привлечение
кредита— Выплата суммы долга— Выплат процентов по кредиту + Возмещение
НДС, уплаченного в составе стоимости оборудования— Налог на имущество
+ Экономия налога на прибыль Эк = (А + НИ + П) * НП, где: А — амортизационные отчисления; НИ — размер налога на имущество; П — проценты по кредиту; НП — ставка налога на прибыль. Поскольку денежные потоки при различных источниках финансирования капитальных вложений будут по-разному распределены во времени, то для корректного сравнения суммарных затрат необходимо учитывать фактор времени. Следовательно, при сравнении кредита и лизинга необходимо сопоставлять дисконтированные расходы предприятия, т. е. расходы, приведенные к начальному моменту времени. Классификация
методов сравнения лизинга и кредита. По способу учета денежных потоков компании. По определяемому параметру По сроку сравнения Разница двух методов в том, что в первом методе дополнительно
учитываются амортизация и налог на имущество, которые имеются у предприятия в
конце срока полезного использования имущества. А. НДС не учитывается Во многих работах денежные потоки НДС не учитываются. Их можно не учитывать, если мы рассматриваем сделку в целом и не учитываем временную стоимость денег. Это достаточно корректный подход для многих ситуаций, но он не совсем корректен для длительных договоров лизинга с предприятиями, которые имеют большую выручку по сравнению с лизинговыми платежами. У лизинговой компании и у предприятия, закупающего имущество, сроки возмещения НДС из бюджета, уплаченного поставщику имущества, могут быть разные. У компании этот срок определяется НДС с выручки по основной деятельности. Эту выручку необходимо знать для целей учета НДС. У лизинговой компании входящий поток — только выручка по рассматриваемому лизинговому договору. В НДС, уплаченный поставщикам, вложены денежные средства, поэтому большое значение имеет срок возврата этих средств, если учитывается временная стоимость денег Б. Потоки НДС учитываются в расчетах Если делаются полные и корректные расчеты при проведении сравнения, то крайне важно учитывать денежные потоки НДС, распределенные во времени. |
Главная страница > Деньги, Кредит, Банки >